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2018 IPO年度报告:寒夜漫漫 静待黎明

时间:2019-08-14 06:59来源:未知 作者:admin 点击:
2018年可谓是IPO市场的寒冬。虽然随着史上最严发审委的上任、审批速度的加快以及撤单潮的出现,IPO堰塞湖的状况有所缓解,但在史上最严发审委的把关之下,各企业在IPO之路上踽踽独行,举步维艰。接下来牛牛金融研究中心将与您一起回顾2018年的IPO整体状况。

  2018年可谓是IPO市场的寒冬。虽然随着史上最严发审委的上任、审批速度的加快以及“撤单潮”的出现,IPO堰塞湖的状况有所缓解,但在史上最严发审委的把关之下,各企业在IPO之路上踽踽独行,举步维艰。接下来牛牛金融研究中心将与您一起回顾2018年的IPO整体状况。

  2018年发审委共审核了170家企业(不包括10家暂缓表决及19家取消审核的企业),其中111家企业通过审核,59家未通过审核,通过率仅为65.29%,相较于2017年79.33%的通过率下跌了17.69%,全年通过率呈现前低后高的特点。

  值得注意的是,除了通过率有明显下降之外,与2017年相比,2018年的审核数量也明显减少(2017年479家发行人被安排上会,其中380家通过审核、86家未通过审核、6家暂缓表决,7家取消审核)。这背后除了股市行情低迷造成的市场承接新股能力下降之外,第十七届发审委的从严发审也是不可忽视的。不过,IPO企业从严审核对企业自身的发展与市场环境的改善从根源上讲都是多有裨益的。天空彩采票与你同行如,它要求企业不断完善自身,提高自身盈利质量,更加合法合规,侧面也提高了投资者对市场的信心。

  2018年IPO企业的排队时间相对于2017年来讲整体上有所缩短,审核速度有所加快,大体呈现前短后长的态势。1~8月企业排队时间较短,皆低于1.5年,审核速度与2017年后半期持平,但在9月份之后出现了较大的起伏,出现“长短月”交替出现的情况,甚至在11月份出现了平均长达729.26天的情况。

  今年以来,除了IPO审核放缓,过会率降低以外,IPO批文的下发速度也随之放缓,多家公司在IPO审核过会后的数月内还未拿到批文。例如在今年2月6日就已经过会的华林证券,苦等十月之后才终于在今年12月10日拿到了证监会下发的批文。

  2018年证监会共核发了102家企业的IPO批文,融资规模只有1299.67亿元,与2017年的2168.78亿资金相比简直是霄壤之别。1~12月中,3月下发批文最多,达到15家;2月受春节的影响,证监会只为4家IPO企业下发了批文。相较去年50家和20家的两个最值(且50家的最大值出现在17届发审委未上任的3月份),“史上最严发审委”的名号可谓名不虚传。

  但从过会企业的分布来看,111家过会企业中,在上交所申报过会的企业几乎占据了2018年已过会企业的半壁江山。2018年过会企业各板块分布情况如下:

  Choice数据显示,2018年IPO企业数量排名前五位的地区分别为广东省、江苏省、浙江省、北京市和上海市,集中在我国经济发达地区,与2017年的前五个地区除排名外并无差异,共138家,约占全国总量的69.35%。此外这五个地区的过会数量也是最多的,共75家,约占全国总量的67.57%。

  2018年共103家IPO企业完成发行申购,筹资1303.08亿元,相较去年的436宗IPO和2304亿的筹资分别同比减少了76.37%和43.44%。Choice数据显示,2018年1月份IPO首发家数最多,高达19家;7月份最少,仅有4家。从筹资规模看,5月份筹资最多,高达355.75亿元,7月份筹资最少,只有31.34亿元。具体每个月的发行情况如下图所示:

  从图表中可知,今年IPO企业的发行费用集中在4000 ~5000万元区间,其次是5000 ~6000万元,只有4%企业的IPO发行费用为9000 ~1亿元。

  2017年IPO发行总费超过1亿元的企业共15家,合计发行费用之和高达22.23亿元,占总发行费用的30.52%。

  从行业分布来看,制造业以866.07亿元的融资金额高居榜首,金融业位居第二,水利、环境和公共设施管理业融资金额最少,只有3.82亿元。

  今年的IPO市场碰到了史上最严发审委,新股发行数量创下5年最低,却带来了中签率的上升。2018年平均中签率为0.0583%,与2017的0.0324%和2016的0.046%相比中签几率略微上升。2018年发行的新股中,中国人保中签率最高,达到了0.4389%;百邦科技最低,只有0.0128%。

  一般新股上市首日市盈率不超过23倍,远低于同行业估值,存在较大的套利空间,在大多数投资者的眼中几乎是稳赚不赔的存在。新股低风险、高收益的特性为多数投资者提供了打新的热情与动力。但由于市场不景气及IPO加速导致新股收益变少等的原因,打新的风险系数在不断增大,很多新股甚至出现了破发的情况,这就需要大家擦亮慧眼,对新股们做出鉴别。

  首先从最值来看,2018年的打新收益均在10万元以下,开板的103只新股中,打新股收益最高的是药明康德(603259.SH),每中一签收益98770元,其次是锐科激光(300747.SZ),每中一签收益75695元。但2017年出现了3只中一签收益超10万元的新股,分别是吉比特(603444.SH)、亿联网络(300628.SZ)和富瀚微(300613.SZ);2018年收益最低的是郑州银行002936.SZ,仅有1445元;而2017年收益最低的则是招商公路(001965.SZ),为1630元。

  其次从平均值来看,2018年打新平均收益为22339.90元,而2017年则为22650.98元。

  此外,在2018年开板的103只新股中,连板天数最多的是金力永磁(300748.SZ)和彩讯股份(300634.SZ),连续涨停27个一字板,最少的是养元饮品(603156.SH)、今创集团(603680.SH)、华宝股份(300741.SZ)和长沙银行(601577.SH),连板天数仅有1天。

  2018年共有59家企业IPO被否。经分析,这些企业被否的原因集中在财务真实性及合理性、毛利率相关问题、关联交易与业务独立性问题、财务问题、合法合规及内控问题、持续盈利能力和客户依赖等问题。8墩7휑뤄먹離劤徠틘헹斂斤口쏟휑

  2018年对于券商们来讲或许并不友好,特别是一些中小券商。在史上最严发审委的震慑之下,IPO企业数量大幅走低,券商们也随之感受到了深深的寒意。尽管每一家券商都做好了为伊消得人憔悴的准备,奈何落花有意,流水无情。

  如图所示,今年共111家企业过会,65家企业被排名前十大券商包揽,其中中信证券600030股吧)以25单业务拔得头筹,美中不足的是25家中仅有13家企业过会,过会率只有52%;位列第二第三位的中信建投招商证券600999股吧),承销保荐的企业中被否数量却最多,分别达到了6家和7家。综合数量和过会率,广发证券000776股吧)还是稍胜一筹。

  2018年共有23家会计师事务所为2018年1-12月IPO的199家公司提供了审计服务。立信会计师事务所以36单的高业务量位居榜首,第二名到第五名分别是天健、大华、致同和瑞华,这5家会所审计的上会企业合计有110家,占比达55.27%。

  2018年共有50家律所指导服务了全部上会企业。榜单前五名分别是:北京市金杜律师事务所、北京市中伦律师事务所、国浩(上海)律师事务所、北京国枫律师事务所、上海市锦天城事务所。这五家律所共包揽66单业务,占比为33.16%。

  虽然随着2019的钟声敲响,2018已然成为我们每个人的记忆,史上最严发审委也即将谢幕,但企业并不应因此懈怠自我完善的脚步。只有扎实基础,练好内功,才会不惧险阻,坚定前行;只有与大众实现双赢,才能在漫漫长夜中迎来真正的黎明。

(责任编辑:admin)
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